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国风塑业(000859):所处薄膜行业回暖,毛利率稳步上升

时间:2006-10-31    机构:招商证券

公司主营业务所属行业已经开始回暖,目前原油价格的稳定下降将更有利于行业毛利率继续回升。07年产能有较大扩张,预计06、07、08年EPS分别为0.0352元、0.0848元、0.132元,首次给予推荐-A的投资评级。如果公司获得大股东的优质生物柴油资产,则07年将会增加净利润4684万元,相当于在原有基础上净利润增加1.4倍,我们将适时调高投资评级。考虑资产注入,假使股本增加1亿,预计07年EPS为0.16元,08年为0.23元。在风险上,原油价格的波动对公司的业绩影响虽然没有前几年严重,但是也将在一定程度上影响公司的盈利能力。另外,大公司资产注入是我们对于目前生物柴油产业现状以及公司股本结构所作出的预期与判断,存在较大的不确定性。